février 2022

Si vous avez acheté de l’immobilier récemment, vous vous êtes rendu compte que les taux d’intérêts sont très faibles : proche de 1% si vous empruntez sur 25 ans et souvent moins de 1% si vous empruntez sur 20 ans. Si vous n’avez pas acheté d’immobilier récemment, vous l’avez surement également entendu à la télé, à la radio, ou lu sur les journaux. Bref tout le monde en parle depuis des années : les conditions de crédit actuelles sont exceptionnelles. Si vous avez un crédit immobilier assez ancien à un taux “élevé” (au-dessus de 2%), c’est encore temps de prendre rendez-vous dans votre banque pour le renégocier mais ne tardez plus ! Il est urgent de prendre ce rendez-vous ! Alors pourquoi est-ce urgent ? A cause de l’inflation ! L’inflation qui frappe l’économie de tous les pays depuis plusieurs mois va obliger les banques centrales à remonter les taux, c’est d’ores-et-déjà annoncé et donc inéluctable. Nous allons de ce fait décortiquer dans cet article quel est le rapport entre l’inflation, les banques centrales et vos taux d’emprunts immobiliers et même de prêts à la consommation. Les taux directeurs Ils sont au nombre de 3 et correspondent aux taux d’intérêts fixés par les banques centrales dans le cadre de leur politique monétaire, L’objectif d’une banque centrale est de réguler l’activité économique et donc de maîtriser l’inflation. Le taux de refinancement est le taux d’intérêt auquel les banques commerciales se refinancent auprès des banques centrales (c’est-à-dire le taux auquel elles empruntent de l’argent pour vous le prêter ensuite). C’est ce taux qui a le plus d’impact sur l’économie. Comme vous pouvez le voir sur le graphique ci-dessus, ce taux était de 0% depuis 2016, ce qui a bien changé depuis mi-2022 ! En faisant un résumé rapide, on peut dire que nos banques commerciales empruntent de l’argent à taux 0 pour nous le prêter ensuite avec leur marge, c’est donc ce qui explique nos taux très bas de ces dernières années. Le taux de prêt marginal est le taux d’intérêt auquel les banques commerciales empruntent aux banques centrales pour de très courtes durées (quelques heures à quelques jours maximum). Ce taux est évidemment plus élevé que le taux de refinancement. Le taux de rémunération des dépôts est le taux d’intérêts auquel sont rémunérées les banques commerciales lorsqu’elles déposent de l’argent dans les banques centrales. C’est le livret A de la banque commerciale. Plus ce taux est bas, plus cela incite les banques commerciales à garder leurs liquidités et donc à l’injecter dans l’économie via le mécanisme du prêt aux entreprises et aux particuliers. Concrètement : Ces taux ont donc un très grand pouvoir sur l’économie car ils influent directement sur le taux de vos crédits immobilier et consommation, sur le taux auquel les entreprises peuvent emprunter pour financer de nouvelles usines et/ou équipements etc etc… Pourquoi ces taux bougent ? Quel intérêt ? La mission première d’une banque centrale est de maîtriser l’inflation (voir même de réguler le chômage pour la banque centrale américaine). L’inflation doit être sous contrôle pour une seule raison : prix stable = économie stable ! Si vous ne saviez pas le montant de votre loyer d’un mois sur l’autre ou si le montant de votre plein d’essence pouvait varier du simple au double d’une semaine à l’autre, cela poserait un problème dans la gestion de vos finances. C’est le même principe pour les entreprises qui, si elles ne sont pas capables de connaître le montant de leurs charges fixes, ne pourraient pas investir, recruter,… Même principe pour l’Etat qui ne pourrait pas définir son budget et ferait donc varier les taxes (TVA, impôts sur le revenu,…) du jour au lendemain. Bref en matière d’économie, la stabilité est essentielle ! On dit qu’une inflation de 2% est synonyme d’économie saine, synonyme de croissance. Relation taux / inflation Une baisse des taux, c’est :  👉 Emprunt moins cher pour les banques, 👉 Emprunt moins cher pour les particuliers et les entreprises, 👉 Plus de prêts réalisés, 👉 Plus d’investissements, 👉 Moins d’épargne dormante, 👉 Plus de développement économique, 👉 Moins de chômage, 👉 Plus de pouvoir d’achat, 👉 Plus de demande,  👉 Augmentation des prix (hausse de l’inflation) Une hausse des taux :  👉 Emprunt plus cher pour les banques 👉 Emprunt plus cher pour les particuliers et les entreprises 👉 Moins de prêts réalisés 👉 Moins d’investissements 👉 Plus d’épargne dormante 👉 Moins de développement économique 👉 Plus de chômage 👉 Moins de pouvoir d’achat 👉 Moins de demande  👉 Baisse des prix (baisse de l’inflation) Evidemment ce mécanisme ne se met pas en place en un claquement de doigt mais cela résume le pouvoir de pénétration qu’a la fluctuation des taux dans l’économie réelle. Nb : Si on regarde la situation actuelle, les banques centrales sont frileuses à augmenter les taux. Pourquoi alors que l’inflation est très haute ? (plus de 5% en Europe et plus de 7% aux Etats-Unis). Car l’économie se porte à merveille, les entreprises se portent à merveille et mécaniquement augmenter les taux fera baisser l’inflation mais fera aussi baisser le développement économique. Le point d’équilibre n’est donc pas évident à trouver ! Le taux d’inflation à un instant T n’est pas le seul critère à influer les décisions des banques centrales. C’est ce qui se passe à l’heure actuelle : la conviction est que cette inflation est ponctuelle et liée à la forte reprise économique post confinements. Ce constat ne sort pas du chapeau et de nombreux critères économiques le font penser. Donc pour la banque centrale, réagir face à cette inflation : OUI car c’est son objectif principal mais surtout ne pas surréagir car cela pourrait être destructeur de croissance économique. A chaque crise majeure de ces 20 dernières années, les banques centrales ont réagi en abaissant violemment les taux. Objectif : relancer l’économie. Lien avec les marchés financiers et immobiliers Obligations : Si les taux augmentent alors les nouvelles obligations émises se feront avec un taux plus élevé (meilleur rendement). Cela va inciter les investisseurs à vendre leurs anciennes obligations qui sont moins rémunératrices,